简述：
老乡鸡IPO前夕麻烦不断。 最近一个多月来，老乡鸡频频上热搜：因劳动争议被起诉、一门店使用过期鸡油被罚、胡辣汤内鸡肉现霉斑、近3年累计1.6万员工未缴社保……每个热搜话题，
老乡鸡IPO前夕麻烦不断。
最近一个多月来，老乡鸡频频上热搜：因劳动争议被起诉、一门店使用过期鸡油被罚、胡辣汤内鸡肉现霉斑、近3年累计1.6万员工未缴社保……每个热搜话题，都暴露出其存在管理漏洞和上市“隐忧”。
2020年年初，一段“手撕员工减薪联名信”的视频让老乡鸡董事长束从轩出名，也让老乡鸡品牌出圈。此外因为老乡鸡微博每天发“咯咯哒”，被网友称为“最轻松工作”，遭到董事长束从轩吐槽，玩梗和自黑一事也成为网络热点，很多人这样记住了老乡鸡。
2022年5月19日，老乡鸡招股书出炉。然而众多争议纷至沓来，无疑给老乡鸡的上市之旅增加了更多的不确定因素。6月22日，新京报贝壳财经记者与老乡鸡方面取得联系，就相关问题发去采访提纲，截至发稿，未获回应。
年入过亿，上市前为何讲新故事？
老乡鸡的招股书一出炉，便引来一众围观。对于老乡鸡要上市一事业内并不意外，早在2020年2月，束从轩接受采访时便曾表示：“我们有上市的打算，也会朝上市的方向努力，公众公司对于企业长期的发展肯定是有好处的，也增加了应对突发事件的底气。”
外界普遍关注老乡鸡的经营模式、财务表现、产业链优势等能否撑起一个IPO。毕竟，吹响号角容易，但是成功挂牌很难，而上市后能否稳定发展更是难上加难。束从轩自己也曾说过：“如果一家企业勉强上市，或者上市后导致业绩下滑，上市的意义又何在呢？” “上市最终是看企业做什么，而不是听企业说什么。”
老乡鸡上市透露出企业的哪些财富密码呢？
招股书显示，老乡鸡主要从事中式快餐业务，主要原材料包括各种肉类、生鲜蔬菜、米面干货、调味品等。其中，主要原材料母鸡由子公司农牧科技和寿县老乡鸡养殖。
2019年至2021年，老乡鸡实现营业收入分别约为28.59亿元、34.54亿元和43.93亿元；同期，归属于母公司所有者的净利润分别约1.59亿元、1.05亿元和1.35亿元。
2019年至2021年，老乡鸡综合毛利率分别为19.02%、17.28%和 16.56%，毛利率呈下降趋势，据其解释，原因在于主要原材料成本上升、人工成本上升和疫情影响。
出乎市场意料的是，老乡鸡近期开始在茶饮市场发力。
根据其微信公众号可知，老乡鸡在今年6月推出了 “芭乐绿茶”、“清新生椰乳” 和“鸡笼香柠檬茶”三款饮品。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“老乡鸡在门店内增加茶饮服务，主要是出于增加老乡鸡与新生代的黏性、对已有服务体系进行升级、增加营业收入三方面的考量。整体来看，老乡鸡的盈利水平要低于行业的平均水平，而这主要是和其在外省布局、重资产模式经营相关。至于采用‘餐饮+奶茶’的销售模式，到底能否成为其加分项或者是盈利项，仍有待进一步观察。”
自带“网红体质”的束从轩
1961年，束从轩出生在肥西县的一个农村家庭。1977年高考恢复后，束从轩也把上大学视为自己的人生目标之一，并且取得了全校第二名的好成绩，但是那一年，全校第一名都未能考中。
后来，他参军了。在安徽省退役军人事务厅的微信公号里，至今仍流传着束从轩的创业故事。
1982年，束从轩正式退伍，经过深思熟虑，他做了一个大胆的决定，用父母给他积攒的结婚钱，买了1000只小鸡，他直接住进鸡棚里开始养鸡。经年累月，走过很多坎坷后，束从轩渐渐成为安徽全省少有的孵化大户。
2003年10月，束从轩在安徽省合肥市舒城路开设了一家名为“肥西老母鸡”的门店；2012年，肥西老母鸡进行品牌升级，更名“老乡鸡”。 截至报告期末，老乡鸡拥有991家直营门店、82家加盟门店。
尽管门店越来越多，但是真正让老乡鸡被大众熟知，还要追溯到2020年疫情防控期间，束从轩手撕员工联名降薪信的视频在网上迅速蹿红，这也是束从轩本人和老乡鸡首度“破圈”。
被贴上“中国好老板”标签的束从轩对这次走红颇感意外，但是此后却仿佛打开了任督二脉，带着老乡鸡频频出圈。
从招股书中可以看到，2019年至2021年，老乡鸡的广告宣传费依次为8145.86万元、8658.26万元、6391.1万元，占销售费用的比例始终未超过50%。与同行业可比公司的销售费用率对比，老乡鸡销售费用率低于可比公司平均值，2020年度和2021年度与广州酒家、全聚德等接近。
