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潮宏基:聚焦主业渠道发力 底部反转未来可期

    立足产品及工 艺优势,渠道扩张进入快速扩张期。给予2021/22/23年EPS 0.34/0.39/0.48 元,综合PE 及PS 两种估值方法,公司合理估值范围为54.81-58.64 亿元,考虑公司处于加速拓店期,给予2022 年目标市值58.64 亿元,对应目标价6.48 元,首次覆盖给予增持评级。

    后疫情时代头部企业都在加速拓渠道,三四线布局正当时。①珠宝行业发展规律:渠道托规模,效率定输赢,品牌筑壁垒;②行业连锁化率依然很低,CR5 仅为17%,疫情后供给被动出清,头部品牌抗风险能力强,加速拓店市占率跃迁式提升;③三四线是重要增量,轻资产模式成为主流,行业头部品牌在比拼拓店速度。

    公司立足产品及供应链优势,加速拓店开启新一轮扩张。①定位年轻时尚珠宝品牌,产品研发/工艺优势明显,供应链具备支撑更大规模门店基础;②确立加盟模式快速拓渠道的目标,全年拓店目标提高至200 家,加速向三四线下沉;③疫情倒逼数字化转型,智慧云店+私域社群提升复购/转化;④试水线上渠道,拥抱珠宝线上化大趋势。

    发力营销补品牌短板,品类优化提升盈利能力。①营销矩阵渐丰富,通过丰富的营销活动和多系列的国潮文化产品打出组合拳,赚文化认同产生的溢价;②品类再优化,高毛利产品、品牌使用费、管理费驱动下,利润率仍有提升空间;③女包业务渠道调整转型阵痛期已经结束,模式跑通后将进一步加速线下拓店和线上布局,快速增长。

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2023-2029年中国珠宝行业市场发展模式及竞争格局预测报告
2023-2029年中国珠宝行业市场发展模式及竞争格局预测报告

《2023-2029年中国珠宝行业市场发展模式及竞争格局预测报告》共七章,包括珠宝行业营销战略要素与案例分析,珠宝行业供应链管理与信息化,珠宝行业发展前景与投资机会等内容。

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