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晶丰明源:发布预案收购凌鸥创芯 电源管理龙头再下一城

    事件:2021年7月2 日,晶丰明源发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》,拟通过发行股份及支付现金方式购买李鹏等合计14 名股东所持有的凌鸥创芯95.75%股权,交易完成后,上市公司将持有凌鸥创芯100%股权。

    点评:

    定增预案落地,发行价为217.80 元/股:公司拟通过发行股份以及支付现金的方式购买凌鸥创芯 95.75%股权,发行价为217.80 元/股。其中李鹏、钟书鹏、邓廷、张威龙、南京道米、达晨创通将会获得上市公司支付的股份和现金对价,其中30%的对价以现金方式支付,70%的对价以股份方式支付,凌鸥创芯其余股东将获得公司支付的现金对价。不过因本次交易相关的审计、评估工作尚未完成,本次交最终交易作价暂未确定。

    凌鸥创芯专注运动控制领域,是业内领先的MCU、电源管理芯片供应商。

    凌鸥创芯产品包括MCU、Gate Driver 以及DC/DC 电源管理芯片等,终端市场主要为电动车辆、电动工具、家用电器、伺服控制等,且具有处理器、DSP、AD/DA、PGA 等数模混合SoC 研发能力;同时具备电机控制算法及电机本体设计能力。2021 年1-5 月营收2688.45 万元,归母净利843.54 万元。

    并购增强业务协同,电源管理龙头宏图大展:我们强调,模拟IC 赛道下游领域广,竞争格局分散,能不断拓宽产品类别并适时外延并购快速成长是TI、ADI 等优秀模拟公司的共性。通过并购凌欧创芯,可形成业务协同效应,进一步拓宽晶丰明源产品布局,增强其在智能家居领域的战略布局,并可扩展电动车辆、伺服控制、电动工具、家用电器等芯片应用新场景。如凌鸥创芯在发力白色家电变频电机控制市场,将和晶丰明源白色家电ac/dc 电源芯片高度协同。

    而借助晶丰明源强大的产供销优势,未来亦有助于凌鸥创芯MCU 产品等放量,并集中精力加大对客户设计方案完善和芯片产品研发。

    未来电源管理走向更模块化,MCU+电源管理的搭配将更加增强公司的议价权和影响力,为走向平台型模拟IC 公司而不断发力。

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